Multiply Group (ADX: MULTIPLY), holding de inversiones con sede en Abu Dhabi que gestiona e invierte en empresas de todo el mundo a través de cuatro sectores —Movilidad; Medios y Comunicaciones; Energía y Servicios Públicos; y Belleza y Bienestar—, ha acordado invertir a través de una ampliación de capital que asegura una toma de control del 67,91% en Castellano Investments S.À R.L. («la Sociedad«) (propietaria de Tendam Brands S.A.U y otras filiales), convirtiéndose en el accionista mayoritario de la Sociedad junto con Llano Holdings S.À R.L. y Arcadian Investments S.À R.L., vehículos corporativos de inversión de CVC Funds y PAI Partners, respectivamente, que continuarán como accionistas minoritarios de la Sociedad.
Tendam es el segundo grupo de moda en España por cuota de mercado y uno de los principales grupos omnicanal de moda de Europa. Multiply Group liderará la siguiente fase de recimiento de Tendam, orientada a la expansión internacional y al desarrollo acelerado de su ecosistema omnicanal. La operación está sujeta a aprobación por parte de las autoridades reguladoras pertinentes.
Con esta inversión, Multiply Group entra en el negocio de Retail y de Moda, con Tendam como ancla para el desarrollo del que será su nuevo Vertical. La operación es la primera gran inversión de Multiply Group en Europa, lo que supone un importante salto geográfico para el grupo y que refuerza su presencia en el segmento de consumo. Desde 2020, Tendam ha registrado un crecimiento constante trimestre a trimestre, consolidando su modelo de negocio en mercados clave y ampliando su presencia internacional. A cierre de enero de 2025, las ventas totales de Tendam para los últimos doce meses (LTM) alcanzaron cerca de 1.400 millones de euros y el EBITDA recurrente se situaba en 341 millones de euros.
Samia Bouazza, CEO del Grupo y directora general de Multiply Group, indicó: «La participación de control en Tendam permite cumplir tres objetivos estratégicos para Multiply Group. Por un lado, nos permite avanzar con nuestro compromiso de alcanzar un crecimiento del EBITDA de doble dígito. También marca nuestra entrada en Retail y Moda, un sector al que habíamos dirigido nuestra atención y que consideramos que tiene un importante potencial de crecimiento. Por último, esta adquisición es un paso tangible que se enmarca en nuestros esfuerzos de expansión global, situando al Grupo en una posición estratégica para seguir ampliando la cartera de negocio internacional en los próximos años».
Tendam es pionera en el sector de la moda retail omnicanal, presente a través de más de 1.800 puntos de venta en cerca de 80 países de 4 continentes. Cuenta con doce marcas propias posicionadas principalmente en el segmento premium mass market (Women’secret, Springfield, Cortefiel, Pedro del Hierro, Hoss Intropia, Slowlove, High Spirits, Dash and Stars, OOTO, HI&BYE, Milano, y la línea infantil Springfield Kids); además, comercializa cerca de 200 marcas de terceros, cuenta con clubes de fidelización bien establecidos, capacidades tecnológicas líderes en el mercado y una extensa red de más de 1.800 puntos de venta (incluyendo tiendas de gestión propia, córneres y franquicias) y online.
Desde el punto de vista estratégico, la adquisición constituye una importante oportunidad para que Multiply Group potencie la plataforma de marcas de Tendam y capitalice su robusto rendimiento, impulsando la expansión futura gracias al acceso al mercado mundial de la moda, valorado en 1,3 billones de euros. Esta sigue a otras recientes adquisiciones y desarrollo de verticales por parte de Multiply Group, tales como la toma de participación de control en Excellence Premier Investment, Media 247, BackLite Media y The Grooming Company Holding, superando sus objetivos anuales de eficiencia para 2024.
Jaume Miquel, presidente y consejero delegado de Tendam, destacó: «Tendam ha demostrado, desde la implantación de la estrategia Tendam 5.0, una gran capacidad de crecimiento en base a la creación de un ecosistema omnicanal único y diferenciado. La inversión de Multiply Group refrenda esta estrategia y aporta capacidad acelerada de crecimiento. Asimismo, CVC y PAI aportan continuidad y un conocimiento sólido y profundo de la compañía. Todos nuestros accionistas, junto a un equipo directivo comprometido, son la mejor garantía posible de éxito y crecimiento continuo».
Caroline Goergen, directora de Llano Holdings S.À R.L, señaló: «Estamos encantados de asociarnos con Multiply Group y seguir apoyando a Tendam en esta nueva fase de crecimiento. Nos sentimos muy agradecidos con el equipo directivo de Tendam, que ha creado un ecosistema de marcas único y ha superado con creces al mercado. Seguimos entusiasmados con las perspectivas de crecimiento de Tendam y con la continuidad de nuestra inversión».
Laura Muries, socia y responsable de Fondo insignia de PAI en España, comentó: «Desde nuestra inversión en 2017, la asociación con Tendam ha sido un exitoso viaje de transformación, impulsado por un equipo excepcional. En la actualidad, Tendam es una empresa omnicanal líder y muy rentable, con un acceso inigualable a 24 millones de clientes y que crece de forma constante por encima del mercado. Nos complace seguir apoyando a la compañía para que siga desarrollando su estrategia a escala internacional».
En el marco de la transacción, Multiply Group ha sido asesorado por Greenhill, una filial de Mizuho; Hogan Lovells y KPMG; mientras que CVC y PAI Partners han sido asesorados por Uría Menéndez. Ramón Hermosilla Abogados y Latham & Watkins LLP también han sido asesores legales de la transacción.
En 2024, Multiply Group registró sólidos resultados en los parámetros clave, reforzados por su posición de liderazgo en sus verticales de movilidad, medios de comunicación y belleza. Los ingresos del Grupo aumentaron un 56% interanual hasta superar los 2.000 millones de dírhams de Emiratos Árabes Unidos (AED). Este crecimiento se vio impulsado por un crecimiento orgánico de dos dígitos en todos los verticales, lo que se tradujo en un incremento del EBITDA del Grupo del 15%, hasta los 1.900 millones de AED.
