El crecimiento regresa al grupo del lujo

Kering ha cerrado el primer semestre de 2026 con señales claras de recuperación. El propietario de marcas como Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga o McQueen registró una facturación de 7.220 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 1% a tipos de cambio constantes respecto al mismo periodo del año anterior, aunque en cifras reportadas supone un descenso del 3% debido al efecto negativo de las divisas.

La mejora fue especialmente visible durante el segundo trimestre, cuando los ingresos ascendieron a 3.652 millones de euros, con un crecimiento comparable del 2%, confirmando un cambio de tendencia tras varios trimestres de debilidad. Las ventas en la red de tiendas propias aumentaron un 2% en términos comparables y los ingresos del canal mayorista crecieron un 3%.

Mejora de la rentabilidad y fuerte reducción de la deuda

Además del retorno al crecimiento, el grupo mejoró su rentabilidad. El beneficio operativo recurrente alcanzó los 921 millones de euros, elevando el margen operativo hasta el 12,8% de la cifra de negocio, 40 puntos básicos más que un año antes. El beneficio neto atribuido al grupo se situó en 189 millones de euros, mientras que el flujo de caja libre operativo alcanzó los 2.600 millones de euros.

Uno de los aspectos más destacados del semestre ha sido el fortalecimiento de la posición financiera. La deuda neta se redujo hasta los 3.300 millones de euros, 4.700 millones menos que al cierre de 2025, gracias, entre otros factores, a operaciones inmobiliarias y corporativas realizadas durante el periodo.

Luca de Meo: «Las primeras señales son alentadoras»

El consejero delegado de Kering, Luca de Meo, considera que los resultados reflejan el impacto positivo de las medidas adoptadas durante los últimos meses para reforzar la competitividad del grupo.

Según el directivo, la compañía ya observa «las primeras señales de progreso» en la capacidad de atracción de sus marcas, el dinamismo comercial y el rendimiento operativo. Asimismo, destacó que la implantación de plataformas tecnológicas comunes está permitiendo mejorar la eficiencia, fortalecer la relación con los clientes y aumentar la capacidad de ejecución de todas las firmas del grupo, aunque reconoció que el contexto macroeconómico continúa siendo exigente.

Gucci lidera la recuperación

La evolución de Gucci fue uno de los elementos más positivos del semestre. La firma facturó 1.410 millones de euros durante el segundo trimestre, un 2% menos en términos comparables, aunque esta cifra supone una mejora de siete puntos respecto al primer trimestre y representa la aceleración secuencial más importante de la marca en varios ejercicios.

Las nuevas colecciones, junto con el lanzamiento de líneas como Borsetto y Paparazzo, y la repercusión obtenida por el desfile Gucci Core celebrado en Nueva York, impulsaron la notoriedad de la firma y reactivaron el tráfico comercial. Norteamérica volvió a ser el principal motor de crecimiento, mientras que Europa Occidental y Asia-Pacífico comenzaron a mostrar síntomas de recuperación. Incluso China continental registró una evolución menos negativa que en trimestres anteriores.

Durante el semestre, Gucci obtuvo un margen operativo recurrente del 17%, un punto porcentual superior al del año anterior, manteniendo la disciplina de costes sin reducir las inversiones estratégicas.

Saint Laurent, Bottega Veneta y Brioni consolidan su avance

Dentro de la división de Moda y Marroquinería, Saint Laurent confirmó su regreso al crecimiento gracias a la buena acogida de sus nuevas colecciones y al fortalecimiento de la demanda tanto en Norteamérica como en Europa Occidental. Bottega Veneta volvió a destacar por la fortaleza de su negocio de artículos de piel, mientras Brioni prolongó su sólida evolución comercial.

Por el contrario, Balenciaga continuó atravesando un periodo de transición creativa y Alexander McQueen aceleró su proceso de reposicionamiento bajo la nueva dirección ejecutiva de Gianfranco D’Attis.

Joyería y gafas mantienen un fuerte crecimiento

Las divisiones de Joyería y Eyewear continuaron siendo dos de los grandes motores del grupo.

El negocio de joyería aumentó sus ventas un 20% en términos comparables durante el semestre, impulsado por el excelente comportamiento de Boucheron y Pomellato, especialmente en Japón, Asia-Pacífico y Norteamérica.

Por su parte, Kering Eyewear incrementó su facturación un 8% en términos comparables, apoyada en el éxito de nuevos lanzamientos como la colección del 40 aniversario de Lindberg, el relanzamiento de Maui Jim y el estreno de la primera colección de gafas de Valentino bajo su gestión.

Optimización de la red comercial y nuevas alianzas

El grupo continúa ejecutando su plan de transformación, que incluye una racionalización de la red comercial. Tras cerrar 75 establecimientos netos en 2025, durante el primer semestre completó otras 84 clausuras netas, acercándose al objetivo de 100 cierres previsto para todo el ejercicio.

Entre los hitos estratégicos del semestre destacan también la presentación del plan ReconKering, el acuerdo estratégico con ICCF para impulsar la expansión internacional de ICICLE, el lanzamiento de la Kering Accademia per le Eccellenze para formar nuevos artesanos del lujo y la firma del nuevo acuerdo de licencia mundial de belleza de Gucci con L’Oréal por un periodo de 50 años.

Objetivo: seguir creciendo en un entorno incierto

De cara al segundo semestre, Kering reconoce que el contexto geopolítico y macroeconómico continúa siendo incierto, aunque mantiene intacta su estrategia. La prioridad seguirá siendo ejecutar con disciplina su plan de transformación, reforzar el posicionamiento de cada una de sus marcas y mejorar progresivamente los márgenes, con el objetivo de consolidar el regreso al crecimiento durante el conjunto de 2026.