/ En el ejercicio 2022, el modelo integrado de Inditex mantuvo un fuerte desempeño operativo.
/ Óscar García Maceiras, consejero delegado: “Los excelentes resultados de 2022 ponen de manifiesto la fortaleza de nuestro modelo de negocio y su capacidad para avanzar hacia el siguient nivel de desarrollo, en el que nuestra propuesta de moda, la experiencia de nuestros clientes, el compromiso con la sostenibilidad y el talento de nuestros equipos seguirán siendo claves”.
/ Las ventas alcanzaron 32.569 millones de euros (+17,5% sobre 2021, +18% a tipo de cambio constante). Las ventas crecieron en todas las áreas geográficas, tanto en tiendas físicas como online y en todos los conceptos.
/ A lo largo de 2022 el tráfico y las ventas en tienda han crecido de manera relevante y continúan en esta tendencia. La diferenciación de las tiendas de Inditex ha sido clave en esta dinámica. La venta online también creció de manera satisfactoria sobre la cifra récord de 2021, alcanzando los 7.806 millones de euros.
/ La ejecución del modelo de negocio en 2022 ha sido muy destacada. El margen bruto se situó en 18.559 millones de euros, un 17% superior al de 2021, y representa el 57% de las ventas. El control de los gastos operativos ha sido riguroso. Los gastos de explotación han aumentado un 15% respecto a 2021, por debajo del crecimiento de las ventas.
/ El resultado operativo (EBITDA) creció un 20%, hasta 8.649 millones de euros, y el EBIT un 29%, hasta 5.520 millones de euros. El beneficio antes de impuestos aumentó un 28%, hasta 5.358 millones de euros.
/ El beneficio neto se incrementó un 27%, hasta 4.130 millones de euros.
/ Debido a la buena ejecución del modelo de negocio, los fondos generados (ajustados por pagos de arrendamiento) crecieron un 18%. La caja neta ha crecido un 8%, hasta 10.070 millones de euros.
/ Actualización estratégica. Inditex sigue centrando su atención en cuatro áreas clave: Una propuesta de moda única, la optimización de la experiencia de cliente, la sostenibilidad y el talento y compromiso de nuestras personas. Durante 2022 Inditex ha experimentado una progresión muy fuerte en su modelo de negocio. Para llevarlo al siguiente nivel y ampliar aún más su diferenciación, el grupo va a desarrollar una amplia serie de iniciativas en áreas clave durante los próximos años.
/ El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas un incremento del dividendo del 29% para el ejercicio 2022 hasta 1,20€ por acción, integrado por un dividendo ordinario de 0,796€ y un dividendo extraordinario de 0,404€ por acción. El dividendo se compone de dos pagos iguales: El 2 de mayo de 2023 un pago de 0,60 € por acción, correspondiente al dividendo ordinario. El 2 de noviembre de 2023 un pago de 0,60€ por acción (0,196€ ordinario + 0,404€ extraordinario).
/ Las colecciones Primavera/Verano han sido muy bien recibidas por nuestros clientes. Las ventas en tiendas y online a tipo de cambio constante entre el 1 de febrero y el 13 de marzo de 2023 aumentaron un 13,5% en comparación con el mismo período en 2022. Ajustando las operaciones en la Federación Rusa y Ucrania durante 2022 (1 de febrero al 13 de marzo) las ventas en tiendas y online a tipo de cambio constante aumentaron 17,5%.
2022: Fuerte desempeño operativo
El modelo integrado de Inditex tuvo en 2022 un fuerte desempeño operativo. Las ventas, EBITDA y beneficio neto han alcanzado máximos históricos.
Inditex sigue centrando su atención en cuatro áreas clave: Una propuesta de moda única, la optimización de la experiencia de cliente, la sostenibilidad y el talento y compromiso de nuestras personas.
Fuerte crecimiento de las ventas
En 2022 nuestras colecciones han sido muy bien acogidas por los clientes. Las ventas alcanzaron los 32.569 millones de euros (+17,5% sobre 2021; +18% a tipo de cambio constante). Las ventas crecieron en todas las áreas geográficas tanto en tiendas físicas como online y en todos los conceptos.
En 2022 el tráfico y la venta en tienda crecieron de manera destacada. Un aspecto clave para este desempeño ha sido la diferenciación de nuestras tiendas. La venta online continúa progresando de manera satisfactoria y se ha situado por encima de las cifras récord de 2021.
Inditex cesó el 5 de marzo de 2022 la operación de sus 514 tiendas y de sus plataformas online en la Federación Rusa. Las 82 tiendas y las plataformas online en Ucrania han estado cerradas desde el 24 de febrero de 2022.
/ Ventas en tienda
Las ventas en tienda aumentaron en 2022 un 23% debido al crecimiento del tráfico comercial y a la creciente productividad de nuestras tiendas. Este fuerte crecimiento se ha alcanzado con un 10% menos de tiendas y un 6% menos de espacio comercial que en 2021. Nuestro enfoque continuo en la optimización y digitalización de tiendas continúa siendo clave.
En 2022 Inditex abrió tiendas en 33 mercados. El Grupo se mantuvo muy activo en las actividades de optimización de tiendas (201 aperturas, 186 reformas que incluyen 94 ampliaciones, y 349 absorciones). Al cierre del ejercicio 2022, Inditex operaba 5.815 tiendas. El número de tiendas por concepto se incluye en el Anexo IV.
En 2022 el espacio bruto ha aumentado un 4,5%. El espacio neto, que incluye las absorciones, se redujo un 6%.
Excluyendo la superficie cerrada en la Federación Rusa, el espacio neto ha crecido un 1%.
| Área total de venta (m2) | 2022 | 2021 | 22/21 |
| Zara (Zara and Zara Home) | 3.027.914 | 3.140.790 | -4% |
|---|---|---|---|
| Pull&Bear | 368.418 | 399.699 | -8% |
| Masimo Dutti | 218.263 | 256.505 | -15% |
| Bershka | 458.374 | 512.644 | -11% |
| Stradivarius | 304.075 | 321.147 | -5% |
| Oysho | 96.314 | 111.372 | -14% |
| Total | 4.473.358 | 4.742.152 | -6% |
/ Ventas online
Las ventas online también crecieron de manera satisfactoria, un 4% sobre la cifra récord de 2021, alcanzando los 7.806 millones de euros. La interacción con el cliente sigue siendo muy alta.
/ Ventas por formato
Las ventas netas por formato en 2022 se muestran en la siguiente tabla:
| Formato | 2022 | 22/21 |
| Zara (Zara and Zara Home) | 23.761 | 21% |
|---|---|---|
| Pull&Bear | 2.152 | 15% |
| Masimo Dutti* | 1.593 | 4% |
| Bershka | 2.384 | 10% |
| Stradivarius | 2.056 | 13% |
| Oysho | 623 | 4% |
| Total | 32.569 | 18% |
*Excluye las ventas de Uterque reportadas en 2021 como parte de las ventas de Massimo Dutti.
/ Ventas por zona geográfica
Las ventas en tienda y online por zona geográfica se muestran en la siguiente tabla:
| Área | 2022 |
| Europa (sin España) | 47,5% |
|---|---|
| América | 20,0% |
| Asia & RdM | 18,1% |
| España | 14,4% |
| Total | 100% |
Fuerte desempeño en 2022
En 2022 la ejecución del modelo de negocio ha sido muy satisfactoria. El margen bruto aumentó un 17%, hasta 18.559 millones de euros. El margen bruto porcentual alcanzó un 57% (-8 pbs).
El fuerte control de las operaciones y la implementación de efi ciencias ha permitido que el aumento de los gastos operativos se sitúe en el 15%, por debajo del crecimiento de las ventas. Incluyendo todos los cargos por arrendamientos, los gastos operativos crecieron 5 puntos porcentuales por debajo del crecimiento de las ventas.
| Millones de euros | 2022 | 2021 | 22/21 |
| Gastos de personal | 4.7531 | 4.179 | 14% |
|---|---|---|---|
| Arrendamientos operativos | 859 | 519 | 66% |
| Otros gastos operativos | 4.255 | 3.898 | 9% |
| Total | 9.867 | 8.596 | 15% |
El EBITDA alcanzó los 8.649 millones de euros (+20%) y el EBIT llegó a 5.520 millones de euros (+29%).
El desglose de los resultados financieros se encuentra en el Anexo VI.
Los resultados de las sociedades consolidadas por el método de la participación ascendieron a 53 millones de euros.
El Beneficio antes de Impuestos aumentó un 28%, hasta los 5.358 millones de euros. El desglose del beneficio antes de impuestos por concepto se muestra a continuación:
| BAI por formato (milliones de euros) | ||
| Formato | 2022 | 2021 |
| Zara (Zara and Zara Home) | 4.002 | 2.890 |
|---|---|---|
| Pull&Bear | 355 | 317 |
| Masimo Dutti | 226 | 250 |
| Bershka | 326 | 321 |
| Stradivarius | 371 | 332 |
| Oysho | 78 | 89 |
| Total BAI | 5.358 | 4.199 |
El beneficio neto aumentó un 27% sobre 2021, situándose en 4.130 millones de euros.
Los flujos generados ajustados por pagos de arrendamientos se han incrementado un 18%.
| Millones de euros | 2022 | 2021 |
| Flujos generados* | 5.722 | 4.862 |
|---|---|---|
| Variación del circulante | (669) | 223 |
| Caja generada por las operaciones | 5.053 | 5.085 |
| Inversión | (1.415) | (1.126) |
| Cash Flow libre | 3.638 | 3.959 |
* Incluye los pagos por arrendamientos con renta fija.
Dada la sólida ejecución del modelo de negocio, la posición financiera neta creció un 8%, hasta los 10.070 millones de euros.
| Millones de euros | 31 enero 2023 | 31 enero 2022 |
| Caja y equivalentes | 5.561 | 7.021 |
|---|---|---|
| Inversiones financieras temporales | 4.522 | 2.374 |
| Deuda financiera corriente | (13) | (35) |
| Deuda financiera no corriente | (0) | (1) |
| Posición financiera neta | 10.070 | 9.359 |
Ante posibles tensiones en la cadena de suministro durante el ejercicio 2022, Inditex aceleró temporalmente las entradas de inventario en los primeros nueve meses el año para aumentar la disponibilidad de producto, sin realizar ningún cambio en los niveles de compromiso.
Las colecciones fueron de alta calidad y generaron una fuerte conversión en ventas. Debido al fuerte desempeño de la venta durante 2022 y a una progresiva normalización de las condiciones de la cadena de suministro a finales de 2022, los niveles de inventario se regularizaron progresivamente y a 31 de enero de 2023 sólo eran un 5% superiores a los de un año antes.
| Millones de euros | 31 enero 2023 | 31 enero 2022 |
| Existencias | 3.191 | 3.042 |
|---|---|---|
| Deudores | 851 | 842 |
| Acreedores corrientes | (6.561) | (6.411) |
| Fondo de maniobra operativo | (2.520) | (2.526) |
La inversión en el año fiscal 2022 ascendió a 1.415 millones de euros, de los cuales 192 millones de euros corresponden a inversiones extraordinarias vinculadas a proyectos multianuales.
Actualización estratégica: Al siguiente nivel
Inditex sigue contemplando grandes oportunidades de crecimiento. Nuestras prioridades son mejorar de forma continua nuestra propuesta de moda, optimizar la experiencia de cliente, incrementar nuestro enfoque en sostenibilidad y preservar el talento y el compromiso de nuestra gente. Dar prioridad a estas áreas impulsará el crecimiento orgánico a largo plazo.
La flexibilidad y la capacidad de respuesta de nuestro modelo de negocio, con suministro en proximidad y durante la temporada, permite una reacción rápida a las tendencias de moda y una posición única en el mercado. Nuestro modelo de negocio tiene un gran potencial de cara al futuro.
El crecimiento del Grupo se sustenta en la inversión en tiendas, los avances en el canal de venta online y las mejoras en las plataformas logísticas, con un enfoque claro en innovación y tecnología. La sostenibilidad es un aspecto clave de nuestra estrategia.
Durante 2022 hemos visto una progresión muy fuerte de nuestro modelo de negocio único y un aumento sustancial en nuestra diferenciación. La obtención de eficiencias en todas las áreas de nuestras operaciones dará como resultado una experiencia aún más atractiva para el cliente.
Para llevar nuestro modelo de negocio al siguiente nivel y ampliar aún más nuestra diferenciación, nos estamos centrando en las siguientes áreas para los próximos años:
/ Propuesta de moda
Vamos a seguir apostando por la creatividad, la calidad y el diseño de nuestros productos, reforzando las iniciativas comerciales de todas nuestras cadenas. Zara Woman Vacation Look o Massimo Dutti Linen Collection son sólo algunas de las propuestas que van a ir estando disponibles a lo largo de 2023.
Para reforzar nuestro potencial de ofrecer a nuestros clientes la mejor moda dónde y cuándo deseen, vamos a incrementar nuestra capacidad logística con actuaciones en los centros de distribución de Arteixo, Zaragoza y Lelystad (Zara), Tordera (Bershka) y Sallent (Stradivarius), con especial foco en la optimización y automatización de nuestras operaciones.
/ Experiencia de cliente
Vamos a seguir ofreciendo la mejor experiencia de compra a nuestros clientes, tanto en tienda física como en nuestras plataformas online.
En tienda física, nuestras cadenas llegarán a nuevos mercados (Stradivarius en Alemania, Oysho en Reino Unido) y nuevas localizaciones (Zara en Campos Elíseos-París, o en Plaza del Duque-Sevilla). Adicionalmente, realizaremos ampliaciones y reformas importantes en algunas de nuestras tiendas más emblemáticas (Zara Rue de Rivoli-París, Zara Stratford-Londres o Bershka Vittorio Emanuele-Milán).
Vemos grandes oportunidades de crecimiento a largo plazo en los Estados Unidos. Entre 2023 y 2025, Zara acometerá al menos 30 proyectos en Estados Unidos (nuevas tiendas, reubicaciones y ampliaciones), en ciudades como Nueva York, Los Ángeles, Miami, Chicago, Boston, Dallas, Austin y Las Vegas.
Junto a ello, vamos a introducir a partir de 2023 una nueva tecnología de seguridad en nuestras tiendas que nos permitirá eliminar las alarmas duras. Esta nueva tecnología permitirá una importante mejora de la experiencia de los clientes facilitando la interacción con nuestros productos y la mejora del proceso de compra.
El nuevo sistema se irá implementando progresivamente en todas las cadenas y será la base para que sigamos profundizando en la digitalización de nuestras tiendas y su integración con las plataformas online en los próximos años.
Vamos a seguir también mejorando la experiencia de compra de nuestros clientes en los canales online, poniendo a su disposición herramientas como un nuevo recomendador de tallas y un modelo de personalización en tiempo real que facilitará la búsqueda.
/ Sostenibilidad
Inditex avanza adecuadamente para alcanzar todos los compromisos de sostenibilidad anunciados. En este sentido, en 2022 ya hemos conseguido que el 100% de la electricidad utilizada en nuestras instalaciones (servicios centrales, plataformas logísticas y tiendas) provenga de energías renovables.
En materia de circularidad, la plataforma Zara Pre-Owned, actualmente disponible en Reino Unido, llegará a nuevos mercados relevantes, empezando por Francia y Alemania. A través de esta plataforma, seguiremos ayudando a que nuestros clientes puedan extender la vida útil de sus prendas Zara a través de la donación, la reparación o la reventa.
Vamos a seguir profundizando en nuestra estrategia de sostenibilidad y presentaremos en la próxima Junta General de Accionistas nuevos compromisos que ponen de manifiesto nuestra ambición en este ámbito.
/ Personas
Vamos a seguir fomentando el talento y compromiso de nuestros equipos con el objetivo de seguir siendo una marca empleadora de referencia.
En 2023 nuestro proyecto Changemakers estará presente ya en todos los mercados, con la ambición de que todas nuestras tiendas dispongan de, al menos, un embajador en materia de sostenibilidad.
Seguiremos profundizando en nuestro carácter diverso e inclusivo, potenciado mediante nuestra incorporación a la Red Global de Empresas y Discapacidad de la Organización Internacional de Trabajo (OIT) y nuestro compromiso de duplicar en dos años el número de empleados con algún tipo de discapacidad.
Nuestro compromiso con las personas va más allá de nuestros equipos y alcanza a las personas que trabajan en nuestra cadena de suministro. En 2022 cumplimos el decimoquinto aniversario de nuestro acuerdo con IndustriALL, una de las herramientas clave para promover la participación de los trabajadores, el respeto a la libertad de asociación y la negociación colectiva.
El siguiente paso será el lanzamiento de la nueva estrategia Trabajadores en el Centro 2023°2025 con ambición renovada para transformar positivamente todo el sector.
Perspectivas
Inditex tiene presencia en 213 mercados, con una baja cuota en cada uno de ellos y en un sector altamente fragmentado, por lo que vemos fuertes oportunidades de crecimiento. Seguimos estimando a futuro una fuerte productividad de las ventas en nuestras tiendas.
El crecimiento del espacio bruto en 2023 se situará alrededor del 3%. La optimización de las tiendas es una tarea continua. Inditex espera que la contribución del espacio a la venta sea positiva en 2023. Continuamos experimentando una evolución muy positiva en la venta online y esperamos una participación creciente de la misma en la venta total del grupo. A los tipos de cambio actuales, esperamos un impacto divisa de -1% en ventas en 2023.
Inditex espera un margen bruto estable en 2023 (+/-50 pb).
En el presente ejercicio se han planifi cado inversiones para incrementar la capacidad, obtener efi ciencias y aumentar la diferenciación hasta el siguiente nivel. Estimamos una inversión ordinaria de alrededor de 1.600 millones de euros en el ejercicio.
Dividendo
La política de dividendos de Inditex se compone de un payout ordinario del 60% del beneficio y la distribución adicional de dividendos extraordinarios. Para el ejercicio 2022 el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas un incremento del dividendo del 29% hasta 1,20€ por acción, compuesto por un dividendo ordinario de 0,796€ y un dividendo extraordinario de 0,404€ por acción.
El dividendo se compone de dos pagos iguales: El 2 de mayo de 2023 un pago de 0,60 € por acción, correspondiente al dividendo ordinario. El 2 de noviembre de 2023 un pago de 0,60€ por acción (0,196€ ordinario + 0,404€ extraordinario).
| Dividendo | ||
| Fecha de pago | Record-date | Exdate |
| 02/05/23 | 28/04/23 | 27/04/23 |
|---|---|---|
| 02/11/23 | 01/11/23 | 31/10/23 |
Inicio de la temporada Primavera/Verano
Las colecciones Primavera/Verano 2023 han sido muy bien recibidas por nuestros clientes. La venta en tienda y online a tipo de cambio constante entre el 1 de febrero y el 13 de marzo de 2023 aumentó un 13,5% en comparación con el mismo período en 2022.
Ajustando por las operaciones en la Federación Rusa y Ucrania durante el ejercicio 2022 la venta en tienda y online a tipo de cambio constante entre el 1 de febrero y el 13 demarzo de 2023 aumentó 17,5%.
