CBRE, líder mundial en servicios inmobiliarios, ha publicado su informe trimestral sobre el mercado Retail en España, correspondiente al segundo trimestre de 2025, elaborado por Miriam Goicoechea (Head of Research Iberia), Paul Santos (Retail Sr Director) y Jordi Chavez (Research Associate Director).
El análisis detalla un panorama mixto: mientras las ventas y las afluencias en centros comerciales muestran un crecimiento sostenido, la inversión en el sector ha experimentado una notable contracción, en un contexto marcado por la cautela inversora y la reconfiguración del consumo.
Evolución del consumo: más visitas, más gasto
Uno de los puntos más destacados del informe es la evolución positiva en las métricas de consumo. En comparación con el mismo periodo del año anterior, los centros comerciales en España registraron un aumento tanto en ventas como en afluencias. Este comportamiento confirma la tendencia de recuperación que comenzó tras la estabilización postpandemia y que se ha mantenido gracias al aumento del turismo, la mejora del empleo y una oferta comercial adaptada a los nuevos hábitos del consumidor.
El crecimiento de ventas refleja no solo un aumento en la frecuencia de visita, sino también un mayor ticket medio, lo que indica una confianza del consumidor algo más consolidada pese al entorno macroeconómico aún incierto. La categoría de moda y restauración se posiciona entre las más dinámicas, mientras que la tecnología y el hogar siguen recuperando terreno.
Rentas prime estables en las principales localizaciones
Respecto al mercado de alquileres, CBRE señala que las rentas prime han mostrado estabilidad durante este segundo trimestre de 2025. Las zonas comerciales de mayor demanda, especialmente en los ejes principales de Madrid y Barcelona, mantienen niveles de rentas similares al trimestre anterior, gracias a una demanda sostenida por parte de operadores internacionales y locales de primer nivel.
En las calles comerciales más emblemáticas —como Preciados en Madrid o Paseo de Gracia en Barcelona— la tasa de disponibilidad es baja y la rotación controlada, lo que permite preservar los niveles de renta. Sin embargo, en ubicaciones secundarias y terciarias, las condiciones continúan siendo más flexibles para atraer inquilinos, con incentivos en forma de periodos de carencia o rentas ajustadas.
Inversión en retroceso: los inversores se mantienen cautelosos
El aspecto más preocupante del informe es la evolución de la inversión. CBRE informa de una caída significativa en el volumen de inversión Retail en lo que va de año, acentuada durante este segundo trimestre. Esta contracción se debe, según el análisis, a la persistencia de un entorno financiero restrictivo, marcado por tipos de interés altos y mayor dificultad para acceder a financiación.
Asimismo, los inversores institucionales priorizan activos core en sectores con flujos más estables como logística, residencial en alquiler o oficinas prime, relegando temporalmente al Retail a un segundo plano. Aun así, CBRE subraya que continúan cerrándose operaciones relevantes en centros comerciales dominantes y en activos prime de high street, lo que indica que el apetito sigue presente para productos bien ubicados y con arrendamientos sólidos.
Conclusión: resiliencia con matices
El informe de CBRE pinta un retrato matizado del sector Retail en España a cierre del segundo trimestre de 2025. Aunque las cifras de consumo y ocupación dan señales de fortaleza, la inversión continúa bajo presión. No obstante, la estabilidad de las rentas en las ubicaciones prime y el buen comportamiento de las principales categorías de consumo hacen prever que el sector mantiene su atractivo estructural a medio y largo plazo.
El mercado inmobiliario comercial español se enfrenta a un equilibrio delicado entre la recuperación operativa y la prudencia inversora. Según CBRE, el reto para el segundo semestre del año será atraer de nuevo capital al sector a través de fórmulas flexibles y estrategias de reposicionamiento que reflejen los cambios estructurales del Retail post-pandemia.
